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太极股份(002368):单季度收入增速显著提升 募资10亿加快发展步伐

发布时间:2019-10-31    研究机构:东北证券

  事件:2019 年10 月30 日,公司发布2019 年前三季度报告,2019Q1-Q3,公司实现营收45.84 亿,同增18.02%;实现净利润7618 万元,同增9.58%;扣非净利润为6033 万元,同比下降13.50%。

  单季度收入增速显著提升,销售费用和研发费用大幅增长影响净利润增速。2019Q1-Q3,公司实现营收45.84 亿,同增18.02%;2019Q3,公司实现营收15.71 亿元,同增32.27%,相比前两季度营收增速(分别为9.44%和14.34%)显著提升。2019Q1-Q3,公司实现净利润7618万元,同增9.58%;扣非净利润为6033 万元,同比下降13.50%。2019Q3,公司实现净利润5470 万元,同增10.60%;扣非净利润为4493 万元,同比下降10.20%。公司的净利润增速低于收入增速,主要由于销售费用和研发费用大幅增长,2019Q1-Q3,公司的销售费用和研发费用分别为1.41 亿元和1.20 亿元,同比分别增长83.29%和89.82%。

  中国电科创新可信产业总体单位,携手华为实现协同发展。公司作为中国电科创新可信产业的总体单位,采用“内生+外延”的发展模式,先后收购慧点科技(持股91%)、金蝶中间件(持股21%)、人大金仓(持股38%)部分股权,布局企业OA、中间件、数据库等领域。此外,公司是华为合作已久的核心产业伙伴,2019 年5 月双方成立了联合创新实验室,预计公司将结合华为基础平台能力的赋能,发挥自身作为集成商的产业和应用优势,最终实现二者协同发展。

  发行10 亿可转债,大力发展创新可信、云和工业互联网。2019 年10月21 日,公司发行6 年期的AA 级可转换公司债券,初始转股价格为31.61 元/股,发行规模为10 亿,主要用于工业互联网服务平台建设项目(4.79 亿元)、太极云计算中心和云服务体系建设项目(3.00 亿元)、太极创新可信关键技术和产品研发及产业化项目(0.72 亿元)和补充流动资金(1.49 亿元)。本次募资将有助于公司持续加大研发投入和加强销售体系建设,把握创新可信、云计算和工业互联网的行业机遇。

  盈利预测:若明年可转债全部转股(后续财务报表基于此假设),19-21年,归母净利润为3.73/5.55/8.02 亿元,EPS 为0.90 /1.24/1.79 元,当前市值对应PE 为35/23/16 倍,给予“买入”评级。

  风险提示:政策支持不及预期;竞争加剧;创新业务发展不及预期。

申请时请注明股票名称