太极股份(002368.CN)

太极股份(002368):新签订单高增 国产数据库领军初露锋芒

时间:20-11-02 00:00    来源:兴业证券

事件:10月27日,公司发布2020年三季报,实现营收47.24亿元,同比增长3.06%;归母净利润0.78 亿元,同比增长2.50%;扣非净利润0.65亿元,同比增长8.18%。

盈利能力持续改善,业绩回暖势头较好。2020Q3 单季实现营收17.27 亿元,同比增长9.94%,前三季度实现累计收入转正;归母净利润0.56亿元,同比增长2.42%;扣非净利润0.53亿元,同比增长19%。费用管控稳定,其中,销售费用率2.97%,同比下降0.1pcts;管理费用率15.49%,同比增加0.66pcts;研发费用率2.07%,同比下降0.54pcts,控费水平良好。

信创订单大幅增长,国产数据库加速放量。2020 年前三季度,公司新签合同100.45亿元,其中Q3单季新签46.15亿元,累计中标待签合同55.26亿元,信创大幅放量;全年有望实现超过155亿新签合同,实现订单35%以上增速,奠定业绩高增基础。此外,公司加速推进产品化云化转型,金仓作为国产数据库政务核心组成部分,有望从G 端占优向B 端突破;云服务不断纵深发展,为北京健康宝提供支持,已累计为4450万人提供21亿次服务,持续推进“云+数+应用”服务战略。

盈利预测与投资建议:预计2020-2022 年归母净利润分别为5.36、7.46、9.62 亿元,对应PE 为28.9/20.8/16.1x(截至2020 年10 月30 日收盘),维持“审慎增持”评级。

风险提示:信创行业规模不及预期、行业竞争加剧、业务拓展进度放缓